本周18只創(chuàng)業(yè)板扎堆發(fā)行，連同昨日發(fā)行的中小板股齊心文具，本周19只新股發(fā)行創(chuàng)下Ａ股發(fā)行的歷史紀(jì)錄。這對(duì)于資金量不大，但又熱衷于打新的投資者而言，如何提高中簽率和資金的運(yùn)用效率，將面臨巨大的考驗(yàn)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，單從發(fā)行規(guī)模看，首家影視文化擬上市公司——華誼兄弟（300027）的中簽率有望拔得頭籌，不過(guò)，從首批創(chuàng)業(yè)板發(fā)行結(jié)果看，發(fā)行價(jià)最高、市盈率最高和發(fā)行股份最少的公司因多數(shù)投資者選擇了“回避”態(tài)度，其中簽率也將處于較高水平。

　　如何有效打新費(fèi)思量

　　今日第二批創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)申購(gòu)日，這包括愛(ài)爾眼科（300015）、北陸藥業(yè)（300016）和網(wǎng)宿科技（300017）等9家創(chuàng)業(yè)板公司，由于本周四市場(chǎng)還將迎來(lái)華誼兄弟、華星創(chuàng)業(yè)（300025）和紅日藥業(yè)（300026）等9只創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行，資金充裕的投資者可全部上限申購(gòu)，而資金不足者則需在兩批之間進(jìn)行選擇。

　　打新策略的選擇直接關(guān)系到資金的使用效率。同樣是創(chuàng)業(yè)板公司，每只新股的中簽率可能相差很大。在第一批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行中，既有中簽率僅為0．39％的安科生物（300009），也有中簽率高達(dá)1．22％的神州泰岳（300002）。

　　其實(shí)，該批打新資金的選擇早在10月9日就已開(kāi)始了。由于申購(gòu)中小板股太陽(yáng)電纜（002300）、圣農(nóng)發(fā)展（002229）和齊心文具的資金解凍后還可以申購(gòu)周四的創(chuàng)業(yè)板，因此不排除本周四一批創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)更多資金追捧，從而引發(fā)較低的中簽率。

　　僅從單只新股中簽率上看，很可能是今日發(fā)行的新股中簽率更高一些，畢竟打新資金的連貫性是眾多打新族首要考慮的問(wèn)題。更何況，周四一批創(chuàng)業(yè)板公司募集資金規(guī)模略大于前一批，其中華誼兄弟擬發(fā)行4200萬(wàn)股，位居18只創(chuàng)業(yè)板之最，而影視文化首家上市公司的頭銜無(wú)疑更將吸引大量資金。

　　而發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格等均相近時(shí)，對(duì)單個(gè)賬戶申購(gòu)上限控制較為嚴(yán)格的公司中簽率可能略高一些。例如，兩家上市公司同樣發(fā)行3500萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)網(wǎng)上發(fā)行2800萬(wàn)股，將最高申購(gòu)規(guī)模設(shè)定為2萬(wàn)股的公司則比最高申購(gòu)2．8萬(wàn)股的中簽率更高。

　　首批創(chuàng)業(yè)板公司中，萊美藥業(yè)和安科生物發(fā)行價(jià)格、市盈率和發(fā)行規(guī)模均相近，只不過(guò)萊美藥業(yè)發(fā)行規(guī)模2300萬(wàn)股，設(shè)定的單個(gè)賬戶申購(gòu)上限為 1．5萬(wàn)股，而安科生物發(fā)行規(guī)模2100萬(wàn)股，單個(gè)賬戶申購(gòu)上限卻定為1．6萬(wàn)股，因此萊美藥業(yè)的中簽率0．50％要略高于安科生物的0．39％。

　　發(fā)行價(jià)格也是投資者挑選的重要指標(biāo)。一般而言，在一批公司同時(shí)發(fā)行的時(shí)候，價(jià)格最低的幾家公司中簽率往往很低，安科生物和萊美藥業(yè)是首批創(chuàng)業(yè)板公司中發(fā)行價(jià)格最低的公司，中簽率也是最低的。

　　低價(jià)股吸引的應(yīng)是資金量較少的投資者，戶均申購(gòu)資金只有10萬(wàn)元左右。不過(guò)，發(fā)行價(jià)最低的萊美藥業(yè)并沒(méi)有成為中簽率最低的股票，也不排除是投資者都擔(dān)心認(rèn)購(gòu)的人過(guò)多，所以刻意回避了，因此，資金充足的投資者挑選價(jià)格中等以上的公司，中簽率可能更高一些。

　　高價(jià)股或提升中簽率

　　由于有圈錢嫌疑、估值高，高價(jià)股往往從詢價(jià)期間就遭遇如前文所述的諸多質(zhì)疑。然而，正是由于其高價(jià)嚇走了一些投資者，再加上一些資金量較少的投資者無(wú)緣參與申購(gòu)，這在某種程度上提高了高價(jià)股的中簽率。

　　以首批10只創(chuàng)業(yè)板為例，價(jià)格最高的為神州泰岳，其保薦人給出63．64元至74．53元的詢價(jià)區(qū)間，雖然最終發(fā)行價(jià)被確定為58元，但在首批創(chuàng)業(yè)板中仍是絕對(duì)的高價(jià)股，對(duì)應(yīng)的市盈率也高達(dá)68．80倍，而其中簽率卻是最高的，高達(dá)1．22％。

　　再以首批中的萊美藥業(yè)和南風(fēng)股份為例，兩股發(fā)行規(guī)模相當(dāng)，分別為2300萬(wàn)股和2400萬(wàn)股，單個(gè)賬戶申購(gòu)上限均為1．5萬(wàn)股，市盈率分別為 47．83倍和46．24倍，僅在發(fā)行價(jià)方面相差較大；發(fā)行價(jià)格達(dá)22．89元的南風(fēng)股份中簽率為1．18％，而發(fā)行價(jià)格為16．50元的萊美藥業(yè)中簽率僅為0．50％，低于平均中簽率0．78％。

　　高價(jià)股提升中簽率在中小板股中早已是屢見(jiàn)不鮮。目前兩市第二高價(jià)股信立泰(83.14,2.14,2.64%)（002294）此前發(fā)行價(jià)為41．98元，發(fā)行市盈率的高企促使其中簽率創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)顯示，信立泰中簽率為0．66％，刷新了ＩＰＯ重啟以來(lái)中小板新股中簽率之最，且超過(guò)大盤股四川成渝(7.26,-0.07,-0.95%)（601107），與光大證券(23.37,0.41,1.79%)（601788）0．81％的中簽率也相去不遠(yuǎn)。

　　此外，打新不但要考慮中簽率，更重要的是上市后的絕對(duì)收益。價(jià)格高的股票，中一個(gè)簽的股票市值也高，在同樣的漲幅情況下，市值高的股票絕對(duì)收益更高。比如，首批創(chuàng)業(yè)板中股價(jià)最高的神州泰岳上漲10％，即相當(dāng)于發(fā)行規(guī)模最高的樂(lè)普醫(yī)療（300003）20％。信立泰以估值高嚇跑了眾多投資者，但其上市后的表現(xiàn)卻讓人刮目相看。該股在首日大漲后，緊接著更是連拉兩個(gè)漲停，截至昨日股價(jià)仍高達(dá)75．80元，其間一度觸摸81．66元。業(yè)內(nèi)專業(yè)人士指出，只要資金量大，就不必懼怕價(jià)格高的新股。事實(shí)上，如果按照申購(gòu)上限申購(gòu)，神州泰岳的中簽概率最高，達(dá)到61％，而同批創(chuàng)業(yè)板中中簽率最低的安科生物只有12％。

　　如參照上述標(biāo)準(zhǔn)，今日發(fā)行的9只創(chuàng)業(yè)板中，鼎漢科技（300011）中簽率有望拔得頭籌。該股發(fā)行價(jià)37元，在9只創(chuàng)業(yè)板中位居最高，同時(shí)其市盈率居然高達(dá)82．22倍。不過(guò)，由于鼎漢科技股價(jià)在9只新股中并非高得離奇，中元華電（300018）和愛(ài)爾眼科（300015）發(fā)行價(jià)也高達(dá) 32．18元和28．00元，與鼎漢科技較為接近。因此，也不排除鼎漢科技無(wú)法取得中簽率之最的稱號(hào)。

　　在本周四發(fā)行的9只創(chuàng)業(yè)板股中，初步根據(jù)預(yù)計(jì)募集資金和發(fā)行規(guī)模估算，紅日藥業(yè)（300026）的發(fā)行價(jià)有望最高。資料顯示，該公司擬發(fā)行 1259萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金2．6791億元，要想達(dá)到該要求，該股發(fā)行價(jià)最低要達(dá)21．28元才行，不過(guò)，由于華誼兄弟備受關(guān)注，不排除其發(fā)行價(jià)格出現(xiàn)大幅溢價(jià)。

　　華誼兄弟有望拔頭籌

　　此外，發(fā)行規(guī)模較大也是決定中簽率的主要條件之一。“發(fā)行規(guī)模決定中簽率在中小市值和創(chuàng)業(yè)板中雖不能起到根本作用，但發(fā)行規(guī)模較大的公司中簽率也不至于低。”一位券商人士昨日對(duì)商報(bào)記者表示。

　　在首批上市公司中，發(fā)行規(guī)模較大的樂(lè)普醫(yī)療（300003）和特銳德（300001）的中簽率雖未處于前三水平，但也分別達(dá)0．76％和0．81％。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在即將申購(gòu)的兩批創(chuàng)業(yè)板中，將于本周四發(fā)行的華誼兄弟發(fā)行規(guī)模最大，為4200萬(wàn)股，再加上Ａ股首家影視文化股的頭銜，該股有望備受資金追捧。與其同日發(fā)行的金亞科技發(fā)行規(guī)模也高達(dá)3700萬(wàn)股，而今日發(fā)行規(guī)模最大的當(dāng)屬愛(ài)爾眼科，為3350萬(wàn)股。

　　資料顯示，華誼兄弟是國(guó)內(nèi)首家上市公司中涵蓋電影、電視劇制作以及藝人經(jīng)紀(jì)的傳媒企業(yè)，在業(yè)內(nèi)享有較高的品牌美譽(yù)度和知名度，其現(xiàn)有電影、電視劇和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊在各自細(xì)分領(lǐng)域均能位列前三甲，且較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有人才儲(chǔ)備、運(yùn)營(yíng)機(jī)制以及業(yè)務(wù)板塊互動(dòng)整合效應(yīng)等方面的優(yōu)勢(shì)。

　　國(guó)金證券(21.14,0.70,3.42%)報(bào)告指出，華誼兄弟有望通過(guò)資本運(yùn)作吸收國(guó)內(nèi)其他不具備獨(dú)立上市條件的優(yōu)秀影視劇制作企業(yè)。

　　此外，鑒于公司較高的受關(guān)注度，該券商判斷，公司此次極有可能實(shí)現(xiàn)超額融資。

　　根據(jù)國(guó)金證券的初步測(cè)算，華誼兄弟2009年至2011年完全攤薄后每股收益為0．49元、0．95元和1．33元，增長(zhǎng)率分別為 20．94％、93．88％和40％，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為48．62％，“以2009年盈利預(yù)測(cè)和48至53倍的市盈率計(jì)算，公司詢價(jià)區(qū)間應(yīng)為23．50元至26．00元，上市后合理目標(biāo)價(jià)為45．60至50．35元。”

　　分析延伸：基本面選股或現(xiàn)不同

　　值得一提的是，上述分析僅是從經(jīng)驗(yàn)總結(jié)得出，忽略了各家公司的基本面，而且只考慮到如何獲得高中簽率。某種程度上講，中簽率越高，投資者對(duì)其追捧程度越低，上市后的表現(xiàn)也越差。

　　長(zhǎng)江證券從基本面進(jìn)行篩選，主要考慮到上市后的個(gè)股表現(xiàn)，對(duì)今日申購(gòu)的9家公司給出了申購(gòu)建議，即優(yōu)先申購(gòu)億緯鋰能、愛(ài)爾眼科和北陸藥業(yè)。

　　其中億緯鋰能是國(guó)內(nèi)高能鋰一次電池龍頭生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品包括鋰亞電池和鋰錳電池，其廣泛應(yīng)用于智能表計(jì)、汽車胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、煙霧報(bào)警器和射頻識(shí)別等相關(guān)領(lǐng)域，而該公司的鋰亞電池銷量位居世界第五位、國(guó)內(nèi)第一位，2008年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到39％。

　　北陸藥業(yè)為第一家“新三板”轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板的公司。停止交易前?穴最后一次交易為2009年7月30日?雪，北陸藥業(yè)在“新三板”上的掛牌價(jià)為 5．50元，其2008年報(bào)顯示，當(dāng)年基本每股收益為0．57元，靜態(tài)市盈率僅為9．64倍，本次發(fā)行價(jià)17．86元，對(duì)應(yīng)的發(fā)行后市盈率47．89倍，在同批創(chuàng)業(yè)板公司中也處于較低水平。

　　愛(ài)爾眼科瞄準(zhǔn)的是近視眼和白內(nèi)障等眼疾手術(shù)的龐大市場(chǎng)，尤其是宣稱的創(chuàng)新模式——“三級(jí)連鎖”的商業(yè)模式，實(shí)際上是使公司能夠在有限的資源中，實(shí)現(xiàn)最大的利用和分配。