通過(guò)斥資31.5億港元(約合4億美元)的增持行動(dòng)，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶成為聯(lián)想集團(tuán)最大的個(gè)人股東，再一次鞏固了他在聯(lián)想的個(gè)人地位。31.5億港元不是一個(gè)小數(shù)目，楊元慶這筆“個(gè)人投資”來(lái)自何處？對(duì)于這個(gè)媒體很感興趣的問(wèn)題，聯(lián)想方面昨天推翻了此前給出的“下周對(duì)外披露”說(shuō)法，表示不會(huì)再對(duì)此事進(jìn)行公告、置評(píng)。這讓楊元慶增持聯(lián)想的資金來(lái)源成為一個(gè)未解之謎。

　　-聚焦

　　資金來(lái)源秘而不宣

　　楊元慶增持聯(lián)想股份的消息上周五公布后，增持資金來(lái)源便成為一個(gè)備受業(yè)界和媒體關(guān)注的問(wèn)題。當(dāng)天，聯(lián)想發(fā)言人曾就此表態(tài)稱(chēng)：“增持是楊元慶的個(gè)人投資行為，聯(lián)想對(duì)此不予置評(píng)，交易價(jià)格及資金來(lái)源等信息將于下周對(duì)外披露”。

　　不過(guò)，就在昨天下午，記者就此問(wèn)題詢(xún)問(wèn)聯(lián)想方面時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人卻對(duì)上述說(shuō)法予以否認(rèn)，表示不會(huì)再對(duì)楊元慶增持一事進(jìn)行評(píng)價(jià)，并肯定地告訴記者：“這是個(gè)人財(cái)務(wù)行為，上市公司不會(huì)就此事再發(fā)公告”。

　　雖然楊元慶貴為聯(lián)想集團(tuán)CEO，但31.5億港元對(duì)他來(lái)說(shuō)也不是一個(gè)小數(shù)目。“此次增持交易中，最受關(guān)注的就是股份數(shù)量和交易金額龐大。僅憑楊元慶的個(gè)人收入是無(wú)法支付這筆資金的”，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易昨天在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　公開(kāi)資料顯示，楊元慶個(gè)人收入主要集中于個(gè)人年薪以及股票投資收益。聯(lián)想集團(tuán)財(cái)報(bào)中披露的薪酬信息顯示，2010財(cái)年，楊元慶的薪酬包括薪金收入85萬(wàn)美元、酌情獎(jiǎng)金24.6萬(wàn)美元、長(zhǎng)期激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)604.5萬(wàn)美元、退休金及退休金計(jì)劃的雇主供款8.5萬(wàn)美元、其他福利9.1萬(wàn)美元，合計(jì)731.7萬(wàn)美元。而楊元慶2009年各項(xiàng)收入為722.9萬(wàn)美元，兩年的薪酬收入也才折合約1億港元，僅相當(dāng)于此次增持資金的零頭。

　　另?yè)?jù)公開(kāi)資料顯示，楊元慶在去年3月9日、10日、11日連續(xù)減持571.8萬(wàn)股聯(lián)想集團(tuán)股票，套現(xiàn)3082萬(wàn)港元。當(dāng)年12月8日，楊元慶再次場(chǎng)內(nèi)減持60萬(wàn)股聯(lián)想股票，套現(xiàn)336.18萬(wàn)港元。此外，在2009/2010財(cái)年，楊元慶曾因聯(lián)想集團(tuán)長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃獲得約3300萬(wàn)股聯(lián)想股份，該部分股份如果以現(xiàn)金全額支付，價(jià)值亦約1億港元左右。雖然楊元慶在聯(lián)想集團(tuán)擔(dān)任高層多年，但以2010年一年來(lái)衡量，其年收益總和約2億港元左右，除非連續(xù)15年都能保證有上述收益，否則其個(gè)人財(cái)力是很難與31.5億港元的增持資金畫(huà)上等號(hào)的。

　　正因如此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，楊元慶此次增持的資金來(lái)源有兩種可能：一是他對(duì)個(gè)人股份的質(zhì)押貸款，二是此次增持可能包括了以楊元慶的名義為管理團(tuán)隊(duì)所作的代持。

　　-細(xì)節(jié)

　　增持折價(jià)約5%

　　在上周五聯(lián)想集團(tuán)公布了楊元慶增持的初步消息后，一些交易細(xì)節(jié)于次日被正式披露：楊元慶以每股3.95港元從聯(lián)想控股購(gòu)得約7.97億股股權(quán)，交易總額為31.5億港元。與上周五聯(lián)想4.17港元的收盤(pán)價(jià)相比，楊元慶在此項(xiàng)交易中的收購(gòu)價(jià)折讓約5%。

　　在此次交易之前，聯(lián)想集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是：公眾持股56.93%、聯(lián)想控股持股42.35%、董事持股0.72%。楊元慶增持后，最新持股狀況變?yōu)椋郝?lián)想控股持股降為34.82%，楊元慶持股8.7%，剩余為公眾持股，楊元慶變身為聯(lián)想集團(tuán)第二大股東，也是最大個(gè)人股東。對(duì)于聯(lián)想內(nèi)部的這次股票轉(zhuǎn)讓行為，聯(lián)想控股新聞發(fā)言人桂琳解釋為“對(duì)管理層實(shí)施激勵(lì)”，但其并未對(duì)聯(lián)想控股是否計(jì)劃出售更多股份作出回應(yīng)。

　　昨天上午，在楊元慶增持聯(lián)想股份消息的提振下，聯(lián)想集團(tuán)以4.29港元高開(kāi)，一度沖高至4.32港元，午后出現(xiàn)震蕩盤(pán)整，最終報(bào)收4.2港元，漲幅為2.64%，成交7574.54萬(wàn)港元。

　　-評(píng)說(shuō)

　　肯定+激勵(lì)

　　資深I(lǐng)T分析師曲曉東昨天在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，楊元慶增持一事相當(dāng)于MBO(管理者收購(gòu))，不僅是聯(lián)想對(duì)其工作成績(jī)的肯定，也是一種激勵(lì)。聯(lián)想集團(tuán)5月底發(fā)布的2010-2011財(cái)年年報(bào)顯示，2010-2011財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)綜合銷(xiāo)售額較上一財(cái)年增長(zhǎng)了30%，達(dá)到216億美元，聯(lián)想集團(tuán)在全球個(gè)人電腦市場(chǎng)的占有率更是創(chuàng)下10.2%的雙位數(shù)歷史新高。繼收購(gòu)日本NEC、德國(guó)Medion之后，聯(lián)想集團(tuán)將在今年有長(zhǎng)足突破。“管理層對(duì)聯(lián)想股票的增持，表明看好公司業(yè)績(jī)”，曲曉東表示，聯(lián)想經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的發(fā)展，成功扭虧為盈，未來(lái)將向做大做強(qiáng)的目標(biāo)進(jìn)一步挺進(jìn)。

　　眾所周知，聯(lián)想控股采用母子公司結(jié)構(gòu)，下屬聯(lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、聯(lián)想投資、融科智地、弘毅投資等5家子公司，已成為橫跨電腦、IT服務(wù)、投資、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的多元化集團(tuán)。柳傳志曾公開(kāi)表示，聯(lián)想控股已經(jīng)選定了財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司，聯(lián)想最高管理層大概一個(gè)月就要把上市事宜梳理一次。隨著柳傳志逐步將聯(lián)想控股旗下的各項(xiàng)業(yè)務(wù)向各業(yè)務(wù)帶頭人交權(quán)，聯(lián)想控股的上市計(jì)劃也已水到渠成。