騰訊科技訊（無忌）北京時(shí)間3月18日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，市場分析師當(dāng)前普遍預(yù)計(jì)，在股價(jià)經(jīng)歷了連續(xù)下挫之后，蘋果可能會(huì)宣布把季度派息上調(diào)一半以上，來提振公司股價(jià)。
市場分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，蘋果將把季度派息提高56%，達(dá)到每股4.14美元。這一調(diào)整將讓這家公司每年派息達(dá)到157億美元。不過由此產(chǎn)生的年3.7%的股息率，將會(huì)超過86%派息的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股。投資銀行Piper Jaffray分析師基恩·蒙斯特（Gene Munster）就此認(rèn)為，蘋果能夠在動(dòng)用海外利潤的情況下，使用現(xiàn)有現(xiàn)金流完成派息。
面臨著把持有的1371億美元現(xiàn)金和投資中的大多數(shù)返還給股東這一壓力的蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook），在去年3月份宣布恢復(fù)派息，已經(jīng)一項(xiàng)100億美元的股票回購計(jì)劃。隨著增長速度的放緩及面臨三星電子等公司的激烈挑戰(zhàn)，包括綠光資本的大衛(wèi)·埃因霍溫（David Einhorn）等投資人，已經(jīng)要求蘋果把更多的現(xiàn)金返還給股東。
Topeka Capital Markets分析師布萊恩·懷特（Brian White）就此表示，“蘋果貯備的現(xiàn)金有點(diǎn)太多。無論是什么樣的熊市，這家公司也不需要這么多的現(xiàn)金。”懷特在投資者報(bào)告中給予蘋果股票“買入”評級，并將目標(biāo)股價(jià)定為888美元。
蘋果股價(jià)上周五在納斯達(dá)克證券市場上漲2.6%，報(bào)收于443.66美元。自該公司股價(jià)在去年9月19日創(chuàng)出歷史最高價(jià)至今，其股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了37%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期的累計(jì)漲幅為6.8%。
返還現(xiàn)金
許多公司都每年一次宣布對派息進(jìn)行調(diào)整，隨著距蘋果去年3月19日宣布派息周年的即將來臨，有關(guān)庫克將會(huì)宣布什么計(jì)劃的猜測逐漸增多。在經(jīng)歷了連續(xù)17年的不派息之后，庫克在去年打破了蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）保留現(xiàn)金的傳統(tǒng)，開始向股東派發(fā)現(xiàn)金。
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，蘋果季度派息將在3.31美元至5.30美元之間。
蘋果表示，該公司一直就如何管理現(xiàn)金問題進(jìn)行積極的討論，并考慮股票回購和其它一些選擇。蘋果發(fā)言人史蒂夫·道林（Steve Dowling）對于公司未來的派息和股票回購項(xiàng)目未置可否。
給予蘋果股票“買入”評級的甲骨文投資研究公司（Oracle Investment Research）首席市場策略家勞倫斯·巴爾特（Laurence Balter）表示，蘋果今年的現(xiàn)金余額將增加400億美元至420億美元，其中在美國將產(chǎn)生大約150億美元的現(xiàn)金余額。這意味著不需要從海外拿回現(xiàn)金支付高額的稅款，蘋果便能夠使用現(xiàn)金余額完成派息。
市值下滑
巴爾特表示，“這家公司的市值下滑了近3000億美元。任何一家美國或跨國公司出現(xiàn)這種情況，如果其首席執(zhí)行官還無所事事的話，鐵定將被辭退。”
巴爾特預(yù)計(jì)，蘋果可能宣布動(dòng)用100億美元進(jìn)行一次性分紅，并將季度派息提升至每股3.31美元。彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蘋果2012財(cái)年的自由現(xiàn)金流為426億美元，較上一年增加了28%。
持有蘋果超過130萬股股票的綠光資本，目前正敦促這家公司發(fā)行股息更高的優(yōu)先股，從而把更多的現(xiàn)金返還給股東。綠光資本在上月舉行的蘋果股東大會(huì)中，成功的阻止了公司要求投資人批準(zhǔn)停發(fā)優(yōu)先股的決議。
返還資本
蘋果能夠逐步增加其股息。彭博社預(yù)計(jì)，蘋果能夠把當(dāng)前的季度派息增加13%，從每股2.65美元提升至3美元左右，讓股息率達(dá)到2.7%。這一做法能夠讓蘋果的股息率在同行中處于前列，僅次于英特爾和微軟。彭博社的預(yù)期考慮到了其它大型科技公司的派息情況，以及蘋果明年的每股收益和資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金數(shù)額。
巴克萊資本分析師本·雷特茲（Ben Reitzes）表示，無論哪一種返回現(xiàn)金的方式，蘋果都可以考慮舉債完成，不需要?jiǎng)佑煤Ｍ獾默F(xiàn)金而支付高額的稅款。在未來的三年時(shí)間里，蘋果還能夠把股票回購項(xiàng)目增加至300億美元。
“如果蘋果完全使用自己的資產(chǎn)負(fù)債表，該公司有潛力讓資本回報(bào)率提升一倍，”雷特茲就此表示。該分析師給予了蘋果股票“持有”評級，并將目標(biāo)股價(jià)定為530美元。
估值打折
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過去十年絕大多數(shù)的時(shí)間享受高溢價(jià)之后，該公司當(dāng)前的市盈率較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的平均市盈率低出34%。
該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，蘋果股價(jià)近期的暴跌，也讓蘋果的動(dòng)態(tài)市盈率自2002年1月以來首次低于微軟。彭博社的同時(shí)據(jù)顯示，蘋果當(dāng)前的市盈率約為10倍左右；已經(jīng)跌出全球十大最有價(jià)值公司排行榜的微軟，市盈率約為11倍。
多年來，蘋果持有現(xiàn)金的問題一直招致投資人的口誅筆伐。1995年，受管理層變動(dòng)及PC市場份額下滑的影響，蘋果暫停了派息。在1997年喬布斯重返蘋果時(shí)，這家公司已瀕臨破產(chǎn)。隨著他成功的推出iPod、iPhone和iPad等產(chǎn)品，蘋果的現(xiàn)金余額開始逐步增多。
雖然蘋果在去年宣布派息及股票回購，旨在解決持有現(xiàn)金不斷增加的問題，但許多投資人一直要求蘋果做的更激進(jìn)一些。
投資人推動(dòng)
蘋果公司股東之一的Capital Advisors Inc.首席執(zhí)行官吉斯·歌德達(dá)德（Keith Goddard）表示，“坦白的講，我對蘋果為什么在這一問題上反應(yīng)這么遲鈍感到迷惑。”歌德達(dá)德認(rèn)為，蘋果有可能會(huì)在今年年底宣布派息或股票回購計(jì)劃，不過最早會(huì)在4月份發(fā)布第二財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)對外宣布。
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蘋果的三大機(jī)構(gòu)投資人目前持有公司約1.334億股股票。季度每股派息3美元，意味著它們每年將獲得16億美元股息。分析師懷特表示，“增加派息能夠向股價(jià)提供安全網(wǎng)。蘋果必須吸引新投資人。提高派息是吸引新投資人的方式之一。”
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