根據(jù)今日投資《在線分析師》對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，本周綜合盈利預(yù)測(cè)（2006年）調(diào)高幅度居前的30只股票中，行業(yè)分布相對(duì)集中：金屬與采礦有7只股票入選（鋼鐵股占3只）、排名第一，電力設(shè)備有4只股票入選、位列第二，軟件和制藥各有3只入選、并列第三。
電力設(shè)備行業(yè)受到關(guān)注
2006年是國(guó)家“十一五”規(guī)劃的第一年，總體來(lái)看，電力設(shè)備行業(yè)繼續(xù)保持了高度景氣的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。中投證券分析師熊琳認(rèn)為，2007年電力設(shè)備行業(yè)景氣度還將延續(xù)，行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)企業(yè)絕對(duì)是最大的受益者，行業(yè)內(nèi)龍頭公司、自主創(chuàng)新企業(yè)以及新能源、節(jié)能概念值得關(guān)注。但是從電力設(shè)備板塊估值水平分析，高于市場(chǎng)平均市盈率和市凈率水平是投資該板塊的障礙。目前在技術(shù)領(lǐng)先、生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率方面具有一定優(yōu)勢(shì)的公司，可以作為投資的關(guān)注重點(diǎn)，逢低吸納，長(zhǎng)線投資。在總體趨向高速平穩(wěn)發(fā)展的大背景下，不同子行業(yè)分化狀態(tài)顯現(xiàn)。輸配電設(shè)備行業(yè)得益于“十一五”電網(wǎng)改造的投資，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)；發(fā)電設(shè)備行業(yè)直接受電源建設(shè)需求拉動(dòng)影響，“十五”期間電力建設(shè)的高速增長(zhǎng)使得未來(lái)幾年市場(chǎng)容量縮小，發(fā)電設(shè)備行業(yè)增長(zhǎng)明顯減慢。
本周入選的30只股票中有12只股票2006年預(yù)測(cè)市盈率小于20倍，大于30倍的有15只。從今日投資個(gè)股安全診斷來(lái)看，24只股票的安全星級(jí)均為三星或以上級(jí)別，這些股票是：吉林敖東、通化東寶、偉星股份、S深發(fā)展、用友軟件、恒生電子、百聯(lián)股份、華蘭生物、濟(jì)南鋼鐵、置信電氣、邯鄲鋼鐵、漳澤電力、馳宏鋅鍺、大族激光、中金嶺南、華新水泥、江西銅業(yè)、山東藥玻、贛南果業(yè)、廣東榕泰、海螺型材、宏達(dá)股份、平高電氣、特變電工。
我們選擇平高電氣和中金嶺南給予簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。
平高電器：收購(gòu)形成雙贏
平高電氣（600312）和思源電氣于12月中旬同時(shí)發(fā)布公告：平高電氣第二大發(fā)起人股東科瑞集團(tuán)和思源電氣簽署了新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，科瑞集團(tuán)將向思源電氣轉(zhuǎn)讓平高電氣4％的股權(quán)，加上此前思源電氣收購(gòu)的13.8％的股份，思源合計(jì)持有平高電氣17.8％的股權(quán)。思源收購(gòu)平高事件暫時(shí)告一段落，對(duì)于兩家公司正常業(yè)務(wù)開(kāi)展都非常有利。平高集團(tuán)大股東地位得以保全，平高電氣本部擴(kuò)產(chǎn)可以繼續(xù)進(jìn)行，以解決產(chǎn)能壓力。思源電氣成為平高的第二大股東，可以進(jìn)入公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一線。
銀河證券分析師沈文春認(rèn)為，思源電氣的進(jìn)入，為平高電氣的未來(lái)發(fā)展注入了相當(dāng)?shù)姆e極因素，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的改善與管理水平的提升；從某中程度上來(lái)說(shuō)，思源成為第二大股東而不是控股股東，對(duì)平高電氣目前的發(fā)展更加有利：平高電氣目前處于歷史上最好的發(fā)展時(shí)期，保持大股東的穩(wěn)定，有利于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，使公司的經(jīng)營(yíng)管理改善是漸進(jìn)式的而不是突然的，減少公司經(jīng)營(yíng)上的波動(dòng)。
訂單飽滿、盈利能力增強(qiáng)。平高電氣2006年新簽訂合同20億元，當(dāng)年完成約15億元，5億元左右結(jié)轉(zhuǎn)至2007年生產(chǎn)。綜合以上兩部分，結(jié)轉(zhuǎn)至2007年的訂單約20億元左右。同時(shí)，公司正采取多種措施控制成本和降低費(fèi)用，特別是公司10月份組織的明年上半年外協(xié)配套件、標(biāo)準(zhǔn)件、電瓷等約3.5億標(biāo)的招標(biāo)，成果非常明顯，平均降幅在9.43%。預(yù)計(jì)全年原材料成本下降幅度在6%左右，毛利率將有所上升。
公司2006年12月27日與國(guó)家電網(wǎng)公司共同簽訂了國(guó)家電網(wǎng)第一條特高壓示范線路(晉東南-南陽(yáng)-荊門)之晉東南變電站1100KV GIS兩個(gè)間隔的設(shè)備供應(yīng)合同，合同總金額2.23億。海通證券分析師詹文輝認(rèn)為外萬(wàn)伏特高壓合同的簽訂對(duì)于平高保持高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)壟斷地位具有非同尋常的意義。維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。
今日投資《在線分析師》顯示，公司2006至2008年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.47、0.62和0.86元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為30.6、23.2和16.7倍。
風(fēng)險(xiǎn)因素：應(yīng)收賬款增長(zhǎng)過(guò)快，公司資金壓力明顯增大。
中金嶺南：資源優(yōu)勢(shì)明顯
中金嶺南（000060）2006年的綜合盈利預(yù)測(cè)值從6個(gè)月前的1.09元大幅上升至1.91元，同期股價(jià)最高漲幅超過(guò)85%。鉛鋅制造是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，公司擁有完整的鉛鋅采、選、冶產(chǎn)業(yè)鏈。從2005年的收入構(gòu)成看，鉛鋅及制造業(yè)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為80.85%，由于鉛鋅業(yè)務(wù)具有比較高的毛利率，因此在主營(yíng)利潤(rùn)中比重為77.59%。隨著公司在鉛鋅領(lǐng)域的不斷加大投入以及鉛鋅價(jià)格的大幅上漲，可以預(yù)見(jiàn)鉛鋅業(yè)務(wù)在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入與利潤(rùn)中的占比將進(jìn)一步加大。
目前鋅和鉛行業(yè)的利潤(rùn)主要集中在礦山生產(chǎn)環(huán)節(jié)的情況下，精礦鋅價(jià)格漲幅大于鋅錠價(jià)格，這也是中金嶺南利潤(rùn)在鋅錠產(chǎn)量有所下降的情況下依然大幅增長(zhǎng)的原因。
華泰證券分析師劉敏達(dá)表示，公司通過(guò)對(duì)凡口鉛鋅礦的技術(shù)改造，使得礦山產(chǎn)出金屬量將從15萬(wàn)噸提高到18萬(wàn)噸，這是近三年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)公司積極的資源擴(kuò)張戰(zhàn)略將提升公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，一旦資源整合計(jì)劃成功實(shí)施，將使公司的投資價(jià)值有質(zhì)的飛躍。公司在冶煉業(yè)務(wù)上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)使得冶煉成本具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。冶煉規(guī)模將從目前的24.5萬(wàn)噸提高至40萬(wàn)噸，但是規(guī)模的擴(kuò)張只能對(duì)2008年以后的業(yè)績(jī)作出貢獻(xiàn)。
今日投資《在線分析師》顯示，公司2006至2008年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為1.91、2.34和1.26元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為8.9、7.3和13.5倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鉛鋅價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。