業(yè)界認(rèn)為，不論借殼上市還是直接IPO都面臨阻力

    正在積極籌劃登陸資本市場的一汽集團(tuán)，原計劃今年年內(nèi)成立股份公司，但一汽股份公司12月31日掛牌已成泡影。但多方獲悉，一汽集團(tuán)整體上市仍在按部就班地推進(jìn)。

    2010年作為一汽上市節(jié)點(diǎn)，早在三年前就已經(jīng)確定。當(dāng)時國資委圈定了30家計劃在2010年左右實現(xiàn)整體上市的央企名單，一汽集團(tuán)位列其中。今年7月，一汽集團(tuán)旗下兩家整車上市公司一汽轎車(000800.SZ)和一汽夏利(000927.SZ)同時發(fā)布公告稱，公司控股股東一汽集團(tuán)擬進(jìn)行主業(yè)重組改制，發(fā)起設(shè)立股份有限公司。

    但12月31日股份公司掛牌這一計劃已生變。據(jù)正在幫一汽集團(tuán)上市做前期方案的安信證券對外透露，因一汽集團(tuán)設(shè)立股份公司需要國務(wù)院和國資委等部門審批，目前還在審批過程中，今年股份公司掛牌不太可能。

    一汽集團(tuán)內(nèi)部人士證實了上述消息。“集團(tuán)上市有自己的節(jié)奏。”一汽轎車股份有限公司總經(jīng)理張丕杰日前在接受包括《第一財經(jīng)日報》在內(nèi)的媒體采訪時坦言，一汽成立股份公司目前還在審批中。

    徐建一任董事長

    雖然股份公司成立時間待定，但一汽集團(tuán)仍在緊鑼密鼓籌備上市事宜。

    28日，在一汽集團(tuán)公司干部大會上，中共中央組織部干部五局局長高選民代表中央宣布了一汽主要領(lǐng)導(dǎo)變動的決定，內(nèi)容為在一汽集團(tuán)公司設(shè)立董事會，由徐建一擔(dān)任董事長一職，并兼任一汽集團(tuán)公司黨委書記，免去其一汽集團(tuán)公司總經(jīng)理職務(wù)。原一汽集團(tuán)黨委書記趙方寬正式退休。

    新總經(jīng)理當(dāng)日并未公布，但新的人事架構(gòu)將成為一汽集團(tuán)上市的必要基礎(chǔ)。分析人士認(rèn)為，此次人事任命是一汽集團(tuán)整體上市的前奏。

    根據(jù)公開信息，張丕杰、一汽大眾汽車有限公司董事、總經(jīng)理安鐵成和天津一汽夏利股份有限公司總經(jīng)理王剛是一汽集團(tuán)副總經(jīng)理的熱門人選。

    而關(guān)于股份公司的高管人選，一汽方面并沒有對外發(fā)布任何消息。當(dāng)記者向張丕杰求證是否將擔(dān)任一汽股份公司總經(jīng)理時，他對外界猜測未置可否。

    方案待定

    一汽究竟以哪種方式進(jìn)入資本市場，至今未有定論。

    安信證券表示，不排除以借殼的方式，也不排除采用IPO(首次公開募股)的方式，要根據(jù)當(dāng)時的市場情況，包括一汽自身的需求，包括國資委方面的想法，綜合各方面最終來協(xié)商選擇一個最優(yōu)的方案。

    據(jù)消息人士透露，國資委至今未批準(zhǔn)一汽股份公司成立，也是出于對上市方案的審慎考慮。

    曾為一汽上市出謀劃策的國泰君安汽車行業(yè)研究員張欣認(rèn)為，無論采取借殼上市還是直接IPO的方式，一汽集團(tuán)都面臨阻力。

    “直接IPO，把一汽轎車和一汽夏利裝進(jìn)一汽股份公司，一旦公司成立，兩者的股價肯定會躥上去，將面臨成本問題，而借殼上市的方式存在爭議，如果以一汽轎車為本體，把夏利吸收合并，就牽扯到天汽集團(tuán)的利益，后者反對，也無法成行。”

    日前，張丕杰就一汽上市一事對記者明確表示，一汽轎車接到的任務(wù)就是把自己的板塊以最快速度壯大起來。這樣的表態(tài)令一汽集團(tuán)的上市方案更加撲朔迷離。

    而在資本市場的選擇上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，一汽有望仿照五礦的方式，選擇A+H股模式。但這種方式同樣有利有弊。

    有證券人士認(rèn)為，在H股上市對于一汽將來在國際市場進(jìn)行資本運(yùn)作將十分便利，但上市節(jié)奏要緩慢得多，A股上市更快捷，但市場動蕩起伏較大。