根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會（CAAM）發(fā)布的1月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，當(dāng)月的產(chǎn)量和銷量均錄得環(huán)比和同比大幅增長。1月份汽車產(chǎn)量為196.5萬輛，環(huán)比增長10.0%，同比增長51.2%。銷量達(dá)203.5萬輛，環(huán)比增長12.4%，同比增長46.4%。

    從細(xì)分市場看，乘用車產(chǎn)量162.1萬輛，環(huán)比增長12.4%，同比增長53.9%；銷量172.6萬輛，環(huán)比增長18.0%，同比增長48.7%。商用車產(chǎn)量34.3萬輛，環(huán)比增長0.2%，同比增長39.6%；銷量30.9萬輛，環(huán)比下降11.0%，同比增長34.8%。

    一月份的汽車銷售強勁增長超出市場預(yù)期。我們維持對汽車行業(yè)看好的評級。我們認(rèn)為本月大幅增長一方面是低基數(shù)的原因，去年春節(jié)落在一月份造成工作日天數(shù)少；二是春節(jié)前一個月通常是銷售的旺季，這個階段的終端需求特別強勁。考慮到二月份工作日數(shù)比上月少5天，我們預(yù)計二月的銷量相比一月環(huán)比明顯回落30%左右，但1-2月份的合計銷量有望同比增長10-20%。

    我們繼續(xù)看好SUV制造商和豪華車制造商，主要包括自主品牌的龍頭企業(yè)吉利汽車和長城汽車，以及寶馬制造商華晨中國，該三個汽車制造商一月份銷量同比增長67%和87%和51%。隨著豪華車銷售強勁增長，我們預(yù)計豪華車經(jīng)銷商的庫存相比去年有明顯下降，有利于提升豪華車經(jīng)銷商的定價能力。

    我們建議投資者把握經(jīng)銷商盈利復(fù)蘇的機會，目前看好寶馬品牌為主的經(jīng)銷商寶信汽車、永達(dá)汽車和正通汽車。